日経225オプション、2019年4限月のSQ値は21,870円84銭でした。2019年3月限のSQから500円ほど上がりました。

4限月も３限月に続いて堅調でした。うーん、昨年12月の急落から、徐々に回復してきていますが、油断は禁物です。、

さて、以下に2019年5月限の各権利行使価額における現在のプレミアムと、SBI証券の先物・オプション口座で売りポジションを1枚建てたときの証拠金を示します。

コール権利行使
価額		プット
証拠金プレミアムプレミアム証拠金
163,300523625　　
190,800723500　　
218,4001123375　　
246,0001523250　　
276,6002223125　　
307,9003123000　　
337,9004422875　 
369,3006522750　 
398,0008622625　 
438,90012022500　 
483,90016022375　　
533,10020522250　　
574,40026522125345614,400
611,50033522000275589,500
631,30040521875(ATM)230534,000
660,90050021750190503,200
667,90058521625160478,500
　　21500130451,700
　　21375110423,500
　　2125091395,200
　　2112575364,500
　　2100063333,100
　　2087555301,000
　　2075045269,900
　　2062538238,300
　　2050034208,300
　　2037528179,200
　　2025025152,700
　　2012521133,300
　　2000017116,000
　　1987517107,400
　　197501491,000
　　196251380,200
　　195001273,100
　　193751064,200
　　19250856,800
　　19125852,100
　　19000745,500

SQ日は2019年5月10日（金）です。残存日数は27日です。

SPAN証拠金はあいかわらずの高止まりですが、ATMコールのプレミアムがプットの倍くらいになってますね。うーん、上がるの？

ところがIVはATMで13%程度なので、超カスです。どないやねん？

さて、この状況で以下のショートストラングルポジションを建てたとしましょう。

  • コール23375：11円1枚売り（証拠金218,400円）
  • プット19375：10円1枚売り（証拠金64,200円）

満期日にどちらもイン・ザ・マネーになっていなければ（11 + 10）×1000 = 22,000円の利益となります。必要証拠金は282,600円です。100万円の入金で月利2.2%となります。

各権利行使価額のATM（現在21875）との差は、コールが1,500円、プットが2,500円です。

ん？月利2.2％程度を狙ってるのに権利行使価額がプット、コールともに近すぎますね。IVがカスのせいでしょうか。

残存日数も27日あり、ゴールデンウィークを挟みますので、5限月はパスするのが賢明かと。危険なにおいがしますわ。

225オプション売買については以下にまとめています。テクニカル用語から知りたい方は第１回からどうぞ。